Hukum perjudian Makau mengurangi ketidakpastian peraturan dan positif: Moody’s

Hadiah besar Paito Warna SGP 2020 – 2021.

Wisata Makau

Amandemen undang-undang permainan Makau mengurangi ketidakpastian peraturan dan karena itu merupakan kredit positif bagi operator permainan yang terdaftar, kata Moody’s dalam sebuah catatan.

RUU tersebut menghilangkan kekhawatiran bahwa pembatasan yang jauh lebih ketat akan diberlakukan, termasuk pembatasan pada kemampuan untuk mendistribusikan dividen. Ini akan mengurangi fleksibilitas keuangan perusahaan yang mengandalkan dividen anak perusahaan untuk membayar utang dan pembayaran bunga, katanya.

Keputusan untuk memaksa semua kasino berada dalam aset yang dimiliki oleh pemegang lisensi dapat berdampak pada SJM Holdings, namun, risikonya lebih rendah sejak pembukaan Grand Lisboa Palace di Cotai tahun lalu. Moody’s menghitung bahwa SJM menghasilkan antara 10 dan 15 persen EBITDA-nya dari kasino satelit pada 2018-2019, tetapi itu diperkirakan akan turun menjadi hanya 5 persen pada 2023 saat Cotai meningkat.

“Kami terus mengharapkan enam operator game Macau untuk memperbarui konsesi mereka,” katanya. “Tidak diperpanjangnya salah satu konsesi akan menimbulkan risiko keuangan bagi keuangan pemerintah dan stabilitas ekonomi di Makau karena jumlah lapangan kerja yang signifikan yang dihasilkannya,” tulis catatan itu.

Terlepas dari kejelasan peraturan yang lebih besar, Moody’s mengatakan pihaknya memperkirakan kinerja operasi perusahaan akan tetap lamban karena pembatasan perjalanan Covid yang sedang berlangsung.

Itu tidak mengharapkan pemulihan substansial di pasar massal hingga 2023, sementara VIP akan tetap lebih rendah karena undang-undang baru membatasi sektor ini lebih jauh.

RUU undang-undang permainan menetapkan jumlah maksimum konsesi pada enam dan memberlakukan jangka waktu 10 tahun pada lisensi. Pemegang konsesi akan menjalani tinjauan kinerja sementara setiap tiga tahun, sementara kepala eksekutif Makau memiliki kemampuan untuk membatalkan lisensi karena alasan yang terkait dengan ancaman terhadap keamanan nasional.

Sementara undang-undang tersebut disambut sebagai undang-undang yang secara umum lebih ramah daripada yang awalnya ditakuti ketika draft makalah konsultasi diterbitkan pada bulan September, ada penambahan mengejutkan dalam undang-undang yang sebenarnya yang telah menimbulkan beberapa tanda bahaya.

Operator akan memiliki jumlah meja dan mesin yang dibatasi pada tingkat yang akan ditentukan oleh pemerintah, yang juga akan menetapkan tingkat minimum pendapatan kotor perjudian yang akan dihasilkan. Jika ada kekurangan, operator harus membayar premi kepada pemerintah. Jika kekurangan itu berlangsung selama dua tahun, pemerintah berhak mengambil meja atau alokasi mesin itu.

Ada juga persyaratan untuk modal tambahan yang harus dimiliki dan bagi perusahaan untuk memiliki cukup uang tunai, atau kredit jangka pendek, untuk menutupi chip yang belum ditebus.

Promotor Junket hanya dapat bekerja dengan satu operator, yang menurut sebagian orang akan menimbulkan tantangan logistik, sementara bagi hasil juga telah dilarang. Ini mempengaruhi promotor junket dan perusahaan manajemen kasino AS.

Moody’s menilai operator Makau sebagai berikut: Las Vegas Sands Corp. (Baa3 negatif), Melco Resorts Finance Limited (Ba3 negatif), MGM Resorts International (Ba3 negatif), SJM Holdings Limited (Ba1 sedang ditinjau untuk penurunan peringkat), dan Wynn Resorts Finance , LLC (B1 negatif).